继玻尿酸、肉毒素，医美下一个高增长潜力赛道在哪里？
11月8日，爱美客与Jeisys签署了一份经销协议，获得了Jeisys 旗下两款光电抗衰器械在中国的推广、分销、销售和相关服务，成为中国内地经销商。
在爱美客之前，国内医美厂商开启了对医美设备厂商“买买买”、“投投投”的疯狂模式，昊海生物科技收购以色列美迪迈EndyMed、华东医药收购以色列Viora、珀莱雅、贝泰妮投资拥有单极射频技术YOUMAGIC的威脉医疗等。
拒不完全统计，2021年至今，仅光电医美上游产业链，就有芙迈蕾、南京佰福、雅光医疗、京渝激光、威脉医疗等超30家企业获得融资，异常火热。
资本蜂拥入局医美设备行业，透露出怎样的风向？
三年内，国内医美的技术风向悄然改变：曾经风靡一时的玻尿酸（即透明质酸钠）类注射产品或现“饱和”态势；新一代的再生医美以及不“动刀”、不“打针”的光电类医美开始流行。
据部分美容机构介绍，玻尿酸类注射产品已经“不再排满日程”，因为“现在的消费者更注重改善肤质肤色”。
在年轻人中，已经不流行往自己脸上打东西了，消费者更喜欢‘自然美’，主要是使用仪器设备进行肤色、肤质的改善。”
光电医美项目作为非侵入式医美项目，用户对其接受阈值相对较低。调研数据显示，2022年医美消费者至钟爱/至想尝试的医美项目中，47.34%的调研用户至钟爱/至想尝试光电类项目。此外，光电医美品类光子嫩肤不仅是大多数医美达人的医美启蒙项目，还是美白嫩肤领域的“吸金兽”。《2022年光电医美行业消费趋势报告》显示，光子嫩肤在美白嫩肤光电医美项目GMV占比为90.8%。
医美消费者偏好的改变、光电美容的盛行，也可能部分反映在一医美上游公司的业绩上。
有着“玻尿酸第一股”之称的华熙生物在2023年中报净利润首次出现负增长（自2019年上市以来），虽说直接诱因为核心功能性护肤品业务，但从其他角度来看，公司玻尿酸原料和产品板块正处于价格下降的趋势，同时数据显示：2019年至2023年上半年，华熙生物的销售费用累计支出达85.25亿元，同期内的销售费用率一度涨超60%。
另一边，核心业务在医疗美容机构B端的爱美客也出现了增速放缓的态势，2023年三季度实现营业收入7.11亿元，同比增长17.58%；归母净利润4.55亿元，同比增长13.27%；向来公司第三季度业务好于第二季度，但在环比数据方面，第三季度营收环比下滑14.3%。
光电医美设备（又称“能量源设备”）的原理是将激光、射频、超声等能量形式作用于皮肤，达到医美效果，产品也以上述三种原理进行分类。其中，激光类设备包括脉冲光（光子嫩肤）、激光（皮秒、点阵等），主要用于嫩肤、脱毛、祛斑等基础美容；射频类设备包括“热玛吉”“热拉提”等；超声波类产品包括超声（超声刀），多用于进阶需求抗衰、减脂等。
据头豹研究院对市场规模的测算数据，中国光电类医美市场规模从2016年的93.61亿元增长至2019年的216.01亿元，复合年均增长率达31.94%，2020年受疫情影响收缩至191.73亿元。中泰证券研究所认为，随着疫情得到控制，我国光电医美行业市场规模将迅速恢复，预计到2022年，该行业市场规模将超350亿元。
其中，器械设备是光电医美行业产业链价值量至高的环节。业内有观点认为，从某种程度上来说，光电医美行业的竞争实则是器械设备功能的较量。
从全球市场来看，目前欧美发达国家仍在光电医美设备研发制造领域占据主导地位。行业人士指出：“有些技术性问题国产设备目前还无法解决，导致欧美设备占据主要市场。”
头豹研究院发布的《2021年中国光电类医美行业概览》显示，当前国内的光电医美设备主要依靠进口，本土企业仍受制于国外企业的技术，但目前有部分国产品牌在技术领域不断追赶。
另一方面，根据智研咨询发布的《2022年至2028年中国光电医美行业市场运营格局及未来前景分析报告》，我国开展医美项目的医疗机构参差不齐，中上游市场药械产品、终端医疗机构及医师资质均仍有待规范。2019年，中国光电医美合法机构的设备结构中，进口设备、国产设备的占比分别为80%、9%。
从光电医美国内目前头部企业情况来看，未有资本出现，整体竞争力和发展阶段处于早期，这样具备竞争格局良好的市场，令上市医美资本垂涎并不出奇。
另外，光电医美作为目前医美机构获客引流的新主要手段，上游医美厂商也可以通过切入光电设备制造，来构筑品牌体系的优势。
医美行业的“单品”红利时代正在一去不复返，随着更多玩家的进入，强如爱美客之流也需要积极寻找新增长点，打造更全面而丰富的产品矩阵体系，以覆盖求美者迭代的不同需求。
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